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开源证券发布参谋陈说称，初度粉饰华润啤酒(00291)，予以“增握”评级，瞻望公司2024-2026年完结归母净利润59.90、66.95、73.52亿元，对应EPS为1.85、2.06、2.27元，高端化政策见效显耀，利润握续开释，公司估值处理历史较低分位。公司算作国内最大的啤酒龙头，收购喜力中国区金钱后高端化加快激动。

行业方面，2016年以来国内啤酒需求安祥趋稳，告别呼吁大进拼抢销量的推广时期，龙头份额安祥纠合，啤酒行业呈现区域割据的阛阓方法，行业运转步入了以推测打算提效和结构升级为主的高质地发展阶段。从供给来看，一方面存量竞争下方法踏实且安祥改善，龙头关厂提效，西野翔快播中小啤酒厂退出阛阓，行业产能遭殃出清;另一方面追随啤酒破费升级、年青破费群体崛起，高端啤酒阛阓握续扩容，龙头纷繁主动激动家具高等化，行业举座利润提速开释。

公司方面，发展一直围绕“3+3+3”政策布局伸开，细则了3个发展阶段、成为世界一流啤酒企业的宏伟目标。公司照旧完成了第一和第二阶段任务，即第一阶段的去遭殃(关厂优化产能和精简军队)、强基础(家具性量缓助和编削+推行力缓助等)、蓄能量(攀亲喜力，激动4+4品牌矩阵建设)，第二阶段的战高端(高端销量接近最大竞品)、提质地(运营质地再次升级)、增效益(产能提效+惩办优化+财务转型，全面缓助盈利才调)。

华润啤酒面前正向第三个阶段迈进，即赢高端(高端阛阓鸿沟最初通盘竞品)、双对标(与海表里一流啤酒公司进行“双对标”)、作念一流(完结市值与利润的“双卓绝”，成为世界一流)。面前公司赓续打造喜力、纯生瓜分量级大单品，激动家具高端化;组织二次再造、买通产销行为，裁减运营用度;优化寰球产能布局、缓助推测打算恶果，全方向向世界一流啤酒企业迈进。